神经介入领域近期释放出两个耐人寻味的信号。

信号一：头部企业开始迈过盈亏平衡线，行业自我造血能力增强。

信号二：国产产品整体市占率从几年前的个位数攀升至约26%，但集采中选率却在下降——“入围”不再是普惠红利。

两相对照，一个趋势逐渐清晰：市场和资本的关注度确实在回归，但评判标准已经变了。

与2021年前后那轮“拿证即胜利”的热潮不同，如今市场不再笃信“有证就有未来”。行业竞争正从粗放的“以价换量”，转向更考验内功的“产品价值战”。同质化严重的跟随者逐渐失速，而拥有差异化产品矩阵和纵深技术布局的企业，开始被重新发现。

位于成都天府国际生物城的纽创医疗，恰好提供了一个观察这种新价值坐标的样本。

01 当“拿证”不再是护城河，差异化才是硬通货

神经介入赛道的竞争重心，正在经历一场根本性迁移。

随着国产获批产品数量快速累积，“有没有证”已不是护城河。问题的核心变成了 “拥有什么样的证”以及 “这些产品能组成怎样的矩阵”。

集采政策的深化加速了这一分化。密网支架均价降至6万元左右，颅内取栓支架从2.69万元降至4000元以内——靠单品打天下的时代一去不返。

纽创医疗的选择是：用产品线的 “宽度” 对冲集采风险。

该公司以神经介入为起点，同步向冠脉和外周介入延伸。截至目前，累计获得13张三类注册证和3张二类医疗证，布局超过20项产品，形成三足鼎立的管线架构。

但“宽度”只是表层，真正的看点在于产品层面的差异化设计：

• 冠脉领域：国产首个获批的乳突球囊扩张导管

• 外周领域：全球首款采用乳突结构的外周球囊（纽创飞戈®）

• 神经介入核心：国内首款兼具抗凝血与促内皮化功能的抗凝血流导向密网支架（已完成临床试验入组）；全球首创的颅内药物球囊导管，针对慢性颅内动脉粥样硬化性狭窄，以紫杉醇涂层+球囊扩张双重机制抑制再狭窄

与传统平滑球囊相比，乳突球囊通过表面突起结构对病变部位施加更大局部扩张力，在血管准备环节具有理论上的临床优势。正是这个看似微小的结构创新，在竞争激烈的球囊红海中划出了一片相对独立的细分赛道。

商业化效果已初步显现：营收从2023年的数千万元增长至2024年的超4000万元，2026年3月中选广东省神经介入微导丝等四类耗材带量联动采购。

02 向材料端溯源，一场更长期主义的布局

如果说产品线的宽度和差异化解决的是 “当下如何生存” ，那么对上游材料的布局，则是在回答 “未来靠什么领先” 。

当前神经介入行业的一大结构性短板，正是上游材料的自主可控能力。镍钛管材、高分子涂层、精密加工工艺等关键环节，仍高度依赖外部供应。

纽创医疗选择了一条更重、更慢的路——切入上游材料源头。

2025年，纽创医疗入围工信部、国家药监局联合发起的生物医用材料创新任务“揭榜挂帅”项目，成为金属材料方向“镍钴铬钼合金丝材”领域的揭榜单位。这也是继2024年获“十四五”国家重点研发计划立项后，再次承接国家级科研课题。

该项目的技术核心，是引入丝材的可降解特性，研发新一代可降解金属材料，远期目标直指可降解脑血管密网支架。

从临床逻辑看，若材料性能达标，支架在完成血管重建后被人体逐步吸收，可规避永久植入物带来的远期血栓风险，并减少患者对长期抗血小板药物的依赖——这对于需要终身管理的脑血管疾病患者而言，意义不言而喻。

更具想象空间的是，如果该可降解材料的攻关取得实质性突破，带来的将不只是一款产品的迭代，而是一个全新的产品范式。届时，行业竞争的维度将从“谁的产品性能更好”跃迁为 “谁掌握了下一代材料的定义权” 。

当然，可降解密网支架在全球范围内仍处于早期研发阶段，尚有漫长的验证周期。但这一布局的战略价值，或许并不在于短期的营收贡献，而在于为企业锚定了一个未来五到十年的关键席位。

市场已给出初步认可：继2023年完成近亿元A+轮融资后，纽创医疗去年再次获得数千万A++轮融资，两轮融资均重点投向差异化管线的研发推进和商业化体系建设。

小结

2026年神经介入赛道的“回温”，并非简单的周期重复，更像是一次价值发现标准的重新校准。

那些既有足够产品厚度来应对当下集采常态、又有技术纵深来布局未来竞争的企业，正在被市场重新定价。

纽创医疗的案例，为观察这一轮赛道演进提供了一个切口。这家企业能否在差异化路径上持续兑现，尚待时间验证。但其策略选择本身，已经足够引发行业思考：

在医疗器械的下半场，真正的护城河，或许从来不在注册证上，而在对临床痛点的深刻理解与材料底层技术的长期投入之中。

免责声明： 本文为行业信息梳理与科普参考，不构成任何投资建议或推荐。文中数据来源于公开披露信息，企业产品研发及商业化进展存在不确定性，请读者结合自身情况独立判断。